에스에너지 전망 ++ 에스에너지 실적 및 적정주가 알아보자 !!

에스에너지 주가 전망

 

매출구성_ 총 매출 3,130억원(2015년 기준)_ 모듈 63%, 프로젝트(EPC) 31%, 신규사업 5%로 구성

 

- 2016년 매출믹스(G)_ 모듈 45%, 프로젝트 45%, 신규사업 10% 전망. 모듈 OPM 2%, 프로젝트 7%가 Target

 

- 1H16_ 매출 1,436억원, 영업이익 1%. 수주 잔고 2,023억원(사상최대 수준). 하반기 일본 EPC 매출 본격화되며, 상반기대비 양호한 실적 구현 전망. 이유는 EPC 매출 비중 증가 영향 때문

 

- 사업 구분_ 1)에스에너지(본사)_ 모듈(520MW Capa)와 EPC사업, 2)에스파워_ O&M과 태양광 리스 사업 영위

 

- 지역별 매출 구성_ 2016년(G)_ 일본 30%, 한국 25%, 유럽 5%, 미국 30% 및 기타 10%

 

■ 에스 파워

 

- 에스파워(존속회사)와 에스인베스트먼트(신규출자 회사)로 분사_ 기대효과는 1)에스에너지의 EPC 사업 확대,

2)에스파워의 재무구조 개선 등

- 에스파워_ 2015년 매출 100억원, 영업이익 20억원, OPM 20% 수준

 

■ 주주현황

 

- 홍성민외 3인 22%, 자사주 7.8%. 전환사채 200억원(단가 8,310원)

 

 

1. 에스에너지 실적 및 적정 주가

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2018.12 기준으로 실적 매출액 : 1,655(억원) 을 기록 하였고, 당기순이익 : -124(억 원) 을 올렸습니다.

2019.12 기준으로 실적 매출액 : 2,169(억원) 을 기록 하였고, 당기순이익 : -75(억 원) 을 올렸습니다.

2020.12 기준으로 실적 매출액 : 2,548(억원) 을 기록 하였고, 당기순이익 : -193(억 원) 을 올렸습니다.

 

 

1-1 EPS를 통한 에스에너지 적정주가

가장 먼저 구해 볼 공식은 EPS 와 PER의 곱으로 적정주가를 구해 보겠습니다.

 

2021.12월 기준으로 구한 EPS와 PER의 곱 = X = 원 입니다

2020.12월 기준으로 구한 EPS와 PER의 곱 = -1,348 X -5.54 = 7,468 원 입니다

2019.12월 기준으로 구한 EPS와 PER의 곱 = -592 X -6.12 = 3,623 원 입니다

 

1-2. BPS(주당 순자산 )을 이용한 에스에너지 의 적정주가

 

2021.12월 기준으로 구한 BPS * (ROE /10) = X 0 = 0 원 입니다

2020.12월 기준으로 구한 BPS * (ROE /10) =  6,878 X -2.055 = -14134.29 원 입니다

2019.12월 기준으로 구한 BPS * (ROE /10) =  7,919 X -0.821 = -6501.5 원 입니다

 

1-3. 사경인 회계사 적정주가 구하는 방법

 

S-RIM 적정주가 구하는 공식

 

= 자기자본 + ( 초과이익 / 할인율 ))  / 유통주식수 로 사경인 회계사의 계산 방법이라고 합니다.

 

2019. 12. 1 (기준)   ROE 가중 평균 : -20.55% 지배 주주 지분(억원) : 955 상장 주식 수 : 14896669

2018. 12. 1 (기준)  ROE 가중 평균 : -8.21% 지배 주주 지분(억원) : 990 회사채 수익률 8.22%

2017. 12. 1 (기준 ) ROE 가중 평균 : -12.43% 지배 주주 지분(억원) : 1052 시가 총액 : 88,836,702,800 원

 

위의 자료들의 대입 하여 계산 했을때 결과 입니다 .

 

현재가 4,580 원 입니다.

적정주가(초과이익 지속시) -12,454원 입니다

적정주가(초과이익 10% 감소시) -1,026원 입니다

적정주가(초과이익 20% 감소시) 2,308원 입니다

적정주가 대비현재가 괴리율(%) -137.00% 입니다

 

 

1-4. 총 정리 :: 에스에너지 :: 적정 주가 공식 대입 결과 

 

 

EPS로 구한 에스에너지 적정 주가 : 7,468 원

BPS로 구한 에스에너지 적정 주가 :  원

사경인 회계사(S-RIM 계산법) 으로 구한 에스에너지 적정 주가 : -12454.3원 입니다

에스에너지 의 현재 주가 : 4,580원 입니다

 

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