넷게임즈 전망 ++ 넷게임즈 실적 및 적정주가 알아보자!!!

넷게임즈 주가 전망

 

K-미소녀 일본 시장 접수 넷게임즈의 블루아카이브는 2월 4일 출시 이후 일본에서 기대 이상의 의미 있는 성과를 기록하고 있습니다.

 

아직은 출시 초 기이긴 하나 Yostar의 이전 퍼블리싱 게임들 대비 높은 초기 지표를 보이고 있어 추정치를 기존 대비 상향할 수 있을 것이 라 판단됩니다.

 

일본 지역에서의 흥행으로 글로벌 흥행 확률도 높아질 것으로 보입니다.

 

블루아카이브 기대 이상의 성과 기록

 

 넷게임즈의 신작 블루아카이브는 2월 4일 출시 이후 현재 일본 앱스토어 무료순위 1위, 매출순위 9위에 위치하며 높은 흥행을 기록 중.

 

 

현재 일매출은 약 10억원 정도로 추정

 

 당사는 블루아카이브가 출시하기 전 블루아카이브의 성과로 퍼블리셔인 Yostar의 이전 작품인 ‘벽람항로’와 ‘명일방 주’ 대비 절반 정도를 예측했으나, 현재 초기 지표는 두 작품을 뛰어넘는 성과 기록 중

 

 블루아카이브의 당사 기존 추정치는 2021E 영업이익 397억원.

 

명일방주의 작년 일본 매출은 1,630억원 수 준으로 개발사의 RS 30%를 가정하면 489억원.

 

초기 지표를 비교해보면 (명일방주 매출 순위는 둘째날 20 위 달성 후→21위→16위→14위)블루아카이브는 명일방주가 달성한 연간 500억 수준의 영업이익 이상의 영업이익이 가능할 것으로 전망

 

 또한, 명일방주의 2020년 중국을 제외한 글로벌 총매출이 3,000억(중국까지 포함할 경우 5,000억원) 수준 이었던 것을 감안하면 블루아카이브도 높은 수준의 글로벌 매출 가능할 것으로 판단.

 

이유는 타겟 유저가 명 확한 미소녀 장르 특성 상 국가별 유저의 선호도는 비슷하기 때문

 

 캐릭터 수집형 게임의 경우 초기 원하는 조합을 위해 지속적인 ‘리세마라’(원하는 초반 조합을 위해 게임을 리 셋하는 행위)가 발생돼, 매출이 출시 후 꾸준히 오르는 경향이 있어 현재의 순위에서 상승할 가능성 높음(벽 람항로와 명일방주가 매출 순위 1위 찍기까지 걸린 기간은 각각 약 3개월, 6개월) 초기 지표로 확인한 성과로 봤을 때 현재 주가에서도 충분한 업사이드 존재

 

 V4가 창출 가능한 2021E 추정 영업이익은 200억원에 명일방주 수준의 연간 영업이익을 더하면 전체 영업이익은 700억원 수준.

 

연평균 일매출 5.5억원을 가정하면 전체 영업이익은 800억원으로 증가하며, 이는 글로벌 수치를 더 하지 않은 숫자로 글로벌 추정치를 더하면 실적 추정치는 더욱 높아질 것(

1. 넷게임즈 실적 및 적정 주가

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2018.12 기준으로 실적 매출액 : 236(억원) 을 기록 하였고, 당기순이익 : -126(억 원) 을 올렸습니다.

2019.12 기준으로 실적 매출액 : 285(억원) 을 기록 하였고, 당기순이익 : -171(억 원) 을 올렸습니다.

2020.12 기준으로 실적 매출액 : 814(억원) 을 기록 하였고, 당기순이익 : 261(억 원) 을 올렸습니다.

 

 

1-1 EPS를 통한 넷게임즈 적정주가

가장 먼저 구해 볼 공식은 EPS 와 PER의 곱으로 적정주가를 구해 보겠습니다.

 

2021.12월 기준으로 구한 EPS와 PER의 곱 = X = 원 입니다

2020.12월 기준으로 구한 EPS와 PER의 곱 = 905 X 10.8 = 9,774 원 입니다

2019.12월 기준으로 구한 EPS와 PER의 곱 = -698 X -10.78 = 7,524 원 입니다

 

1-2. BPS(주당 순자산 )을 이용한 넷게임즈 의 적정주가

 

2021.12월 기준으로 구한 BPS * (ROE /10) = X 0 = 0 원 입니다

2020.12월 기준으로 구한 BPS * (ROE /10) =  2,328 X 4.993 = 11623.7 원 입니다

2019.12월 기준으로 구한 BPS * (ROE /10) =  1,341 X -6.009 = -8058.07 원 입니다

 

1-3. 사경인 회계사 적정주가 구하는 방법

 

S-RIM 적정주가 구하는 공식

 

= 자기자본 + ( 초과이익 / 할인율 ))  / 유통주식수 로 사경인 회계사의 계산 방법이라고 합니다.

 

2019. 12. 1 (기준)   ROE 가중 평균 : 49.93% 지배 주주 지분(억원) : 664 상장 주식 수 : 28850967

2018. 12. 1 (기준)  ROE 가중 평균 : -60.09% 지배 주주 지분(억원) : 382 회사채 수익률 8.22%

2017. 12. 1 (기준 ) ROE 가중 평균 : -52.21% 지배 주주 지분(억원) : 187 시가 총액 : 340,441,328,000 원

 

위의 자료들의 대입 하여 계산 했을때 결과 입니다 .

 

현재가 11,800 원 입니다.

적정주가(초과이익 지속시) -1,068원 입니다

적정주가(초과이익 10% 감소시) 948원 입니다

적정주가(초과이익 20% 감소시) 1,534원 입니다

적정주가 대비현재가 괴리율(%) -1205.00% 입니다

 

 

1-4. 총 정리 :: 넷게임즈 :: 적정 주가 공식 대입 결과 

 

EPS로 구한 넷게임즈 적정 주가 : 9,774 원

BPS로 구한 넷게임즈 적정 주가 :  원

사경인 회계사(S-RIM 계산법) 으로 구한 넷게임즈 적정 주가 : -1067.8원 입니다

넷게임즈 의 현재 주가 : 11,800원 입니다

 

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