아이즈비전 전망 ++ 알뜰폰 관련주 언제쯤 뜰까?? 아이즈비전

아이즈비전 주가 전망 

 

아이즈비전(4,800원, 0원, 0.00%)의 주가는 19일 전일 대비 0.48% 내린 4180원이다. 지난해 3분기 실적과 현재 주가를 반영한 아이즈비전의 주가수익배수(PER)는 9.2배, 주가순자산배수(PBR)는 0.67배, 자기자본이익률(ROE)은 7.2%다. 같은 시각 시가총액은 659억원이다.

 

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 아이즈비전의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점이다. 아이즈비전은 어떤 사업을 하는 회사이고, 재무상태와 수익성은 어떨까?

 

아이즈비전은 별정통신사업자(MVNO)로서 음성통화 선불카드유통과 기간통신사(MNO)의 통신설비를 이용한 휴대통신서비스(알뜰폰)를 제공한다.

 

지난해 9월 기준 선불 알뜰폰 가입자 점유율은 15.5%다. 상장사인 머큐리(AP, 광케이블 제조)를 주요 종속회사로 두고 있다. 지난해 3분기 누적 매출비중은 정보통신제조(머큐리) 85%, 통신업(알뜰폰서비스) 13% 등이다.

 

아이즈비전은 지난 '18년 최근 20년래 최대 영업이익인 124억원을 달성했다. 전년보다 매출액은 감소했지만 원가절감을 통해 수익성이 개선되었다. 하지만 이듬해 영업이익 5억원 적자를 기록했다. 대내외 경쟁악화 등으로 종속사 머큐리의 매출과 이익이 줄었다.

 

아이즈비전의 지난해 3분기 누적 매출액은 901억원으로 전년대비 9.8% 감소했으나 영업이익은 23억원으로 흑자전환했다. 1분기에 9억원 영업적자를 냈지만, 2분기 11억원, 3분기 21억원 영업흑자를 달성했다.

 

회사 관계자는 "알뜰폰 사업 신규 제휴가 확대됐고 비용 구조 개선으로 수익성이 개선됐다"라고 전했다.

 

지난해 4분기 종속회사 머큐리가 영업이익 30억원(흑전), 순이익 59억원(20배 증가)을 낸 것을 감안하면 아이즈비전의 지난해 연간 실적은 무난히 턴어라운드 할 전망이다. 머큐리는 지난해 3분기부터 KT향 와이파이 6 AP 초도 물량 출하를 시작했으며 4분기부터 출하 확대를 본격화하였다.

아이즈 비전 실적

 

2020년 실적이 올라오면서 주가의 평균 회귀의 진행 중 코로나 대공황에 주가는 무려 1,645원까지 떨어졌습니다. 그리고 무려 저점에서 +210% 가량의 상승폭을 단기간에 보여주며 실적주의 본모습을 보여주네요.

 

큰 그림으로 보시면 박스권에서 주가가 놀고 있으며 박스권 상단부 저항까지 올라와 주며 힘을 응축하고 있습니다.

 

최근 주가는 다시 한 번 박스권 돌파 시도를 향하고 있으며 이번에는 강력하게 돌파해주거라고 전망하고 있습니다. 현재 주가는 바닥권을 형성하고 돌파를 시도하는 것이여서 상승추세로 전환이 되면 100 ~ 200%는 쉽게 주가가 올라갈 것입니다.

 

테마는 돌고 돕니다. 이제는 5G의 테마가 실적주와 동반해서 주가에 반영할 시기가 머지 않았다고 보여지네요!

 

2019년 9월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 18.6% 감소, 영업이익 적자전환, 당기순이익 적자전환.

 

화장품 유통업은 성장했으나 정보통신제조 및 MVNO 등 비중이 높은 사업의 실적 부진으로 매출액, BEP 수준의 영업이익 및 순손실 전환을 기록함.

 

동사는 당분기 결산일 이후 최대주주변경을 수반하는 주식 양수도 계약 종결 및 사내이사 취임 등으로 경영지배인 사임의 건을 공시함.

 

 

1. 아이즈비전 실적 및 적정 주가

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2018.12 기준으로 실적 매출액 : 1,602(억원) 을 기록 하였고, 당기순이익 : 109(억 원) 을 올렸습니다.

2019.12 기준으로 실적 매출액 : 1,315(억원) 을 기록 하였고, 당기순이익 : -3(억 원) 을 올렸습니다.

2020.12 기준으로 실적 매출액 : 1,353(억원) 을 기록 하였고, 당기순이익 : 158(억 원) 을 올렸습니다.

 

 

1-1 EPS를 통한 아이즈비전 적정주가

가장 먼저 구해 볼 공식은 EPS 와 PER의 곱으로 적정주가를 구해 보겠습니다.

 

2021.12월 기준으로 구한 EPS와 PER의 곱 = X = 원 입니다

2020.12월 기준으로 구한 EPS와 PER의 곱 = 770 X 4.95 = 3,812 원 입니다

2019.12월 기준으로 구한 EPS와 PER의 곱 = -63 X -52.34 = 3,297 원 입니다

 

1-2. BPS(주당 순자산 )을 이용한 아이즈비전 의 적정주가

 

2021.12월 기준으로 구한 BPS * (ROE /10) = X 0 = 0 원 입니다

2020.12월 기준으로 구한 BPS * (ROE /10) =  7,204 X 1.24 = 8932.96 원 입니다

2019.12월 기준으로 구한 BPS * (ROE /10) =  6,018 X -0.111 = -668 원 입니다

 

1-3. 사경인 회계사 적정주가 구하는 방법

 

S-RIM 적정주가 구하는 공식

 

= 자기자본 + ( 초과이익 / 할인율 ))  / 유통주식수 로 사경인 회계사의 계산 방법이라고 합니다.

 

2019. 12. 1 (기준)   ROE 가중 평균 : 12.40% 지배 주주 지분(억원) : 1069 상장 주식 수 : 16192741

2018. 12. 1 (기준)  ROE 가중 평균 : -1.11% 지배 주주 지분(억원) : 891 회사채 수익률 8.22%

2017. 12. 1 (기준 ) ROE 가중 평균 : 13.22% 지배 주주 지분(억원) : 904 시가 총액 : 77,725,152,000 원

 

위의 자료들의 대입 하여 계산 했을때 결과 입니다 .

 

현재가 4,800 원 입니다.

적정주가(초과이익 지속시) 6,830원 입니다

적정주가(초과이익 10% 감소시) 6,935원 입니다

적정주가(초과이익 20% 감소시) 6,965원 입니다

적정주가 대비현재가 괴리율(%) -30.00% 입니다

 

 

1-4. 총 정리 :: 아이즈비전 :: 적정 주가 공식 대입 결과 

 

 

EPS로 구한 아이즈비전 적정 주가 : 3,812 원

BPS로 구한 아이즈비전 적정 주가 :  원

사경인 회계사(S-RIM 계산법) 으로 구한 아이즈비전 적정 주가 : 6830.4원 입니다

아이즈비전 의 현재 주가 : 4,800원 입니다

 

 

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