케이티앤지 주가 언제나 우상향중 [ 담배가 망해도 전자 담배가 있잖아 + 금연은 어려워 ! ]

KT&G 회사소개 !!

 

KT&G 1987년 한국전매공사법에 의거 100% 현물출자에 의한 정부투자기관인 한국전매공사로 설립되었습니다.

 

정부의 공기업 민영화 및 경영혁신계획 방침에 따라 1999년 KT&G 홍삼사업을 분리하여 KT&G 홍삼사업 관련 자산과 부채를 신설된 (주)한국인삼공사에 사업포괄 현물출자하였어요.

 

2002년 KT&G 상호를 주식회사 한국담배인삼공사에서 주식회사 케이티앤지로 변경하였습니다.

 

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KT&G 최근 현황 : 국내외 판매호조에 따른 성장세 !!

 

COVID-19 확산에도 불구하고, 내수 시장의 궐련형 담배판매량이 호조를 보였으며, 중동향 수출 및 전자담배 수출 증가 등으로 전년동기대비 매출호조.

 

매출 원가율 및 판관비 상승으로 전년동기대비 영업이익률 저하되었으며, 기타영업외수지 저하로 순이익률 하락하였으나, 여전히 두 자릿수의 고수익 구조 유지함.

 

중남미, 아프리카 등의 신시장 개척 및 중동, 미국, 러시아 등의 해외법인의 유통강화, 저변확대를 통한 성장세 기대되며, 그외 분양 및 임대사업의 호조로 성장세 기대.

 

KT&G 최근 실적 !!

 

KT&G의 4분기 실적은 연결 매출 1.3조원(YoY+8%), 영업이익 2,841억원(YoY+13%)전망됩니다.

 

하지만 컨센서스(3,157억원) 대비 다소 부진할 것으로 예상되는데요.

 

전년동기비 법인별 매출성장률은 KT&G(별도) 16% 성장, KGC 11% 감소 추정하며, 직전 이익추정치 대비 4%, 약 120억원 (KT&G는 97억원, KGC는 21억원) 하향 조정했습니다.

 

KT&G(별도)의 매출은 8,685억원(YoY+16%), 영업이익 2,964억원(YoY+15%)을 전망됩니다. 부문별로 내수 담배 YoY-6%, 수출/해외는 YoY+98%(QoQ-14%), 분양/임대는 YoY+25% 예상한다.

 

 

KT&G 주가 상승 기대감 !! 

 

1. 높은 영업이익

 

KT&G의 영업이익률은 30%에 달합니다.

 

보통 제조업 영업이익률이 10%가 넘으면 높은 영업이익률임을 감안할때 이는 미친 영업이익이라고 할수 있는데요.

 

담배는 규제산업이기 때문에 광고를 할수가 없습니다.

 

마케팅 비용이 발생하지 않으니 영업이익이 자연히 높아지는 겁니다.

 

2. 흡연 패러다임 변화

 

말아피는 담배의 경우 KT&G가 60%, 외국계가 40%정도가 국내시장을 점유하고 있습니다.

 

1986년 외국계 담배가 한국에 진출한 이후로 외국계 비중은 점차 커져가고 있었는데요.

 

국내에 전자담배가 보급되면서 상황이 점차 변하기 시작했습니다.