남광토건 전망 ++ 남광토건 실적 및 적정주가 알아보자!!!

남광토건 주가 전망

 

대한전선, 알덱스지분 22.8%를 인수하여 남광토건 최대주주로! 대한전선은 4일 남광토건 최대주주로부터 알덱스 지분 22.8%(1,013.5만주)를 인수 하여 사실상 남광토건의 최대주주로 부상.

 

이에 따라 남광토건 지분은 1대주주 대 한전선측(알덱스, 온세통신 포함) 29.8%, 2대주주 에스네트측(에스네트, 차종철 회 장 및 특수관계인) 27.6%로 변동.

 

또한 알덱스의 최대주주였던 김성균 前부회장은 지난 3월 28일부터 4월 4일까지 남광토건주식을 총 114.3만주 장내 매수하여 5.2%로 3대 주주의 위치를 확보 ▶ 80년대 이후 대주주 변경 네 번째, 새로운 지배구조로의 전환 대한전선이 알덱스를 인수함에 따라 남광토건은 2005년 1월부터 시작된 알덱스와 에스네트의 공동경영체제에서 벗어나 새로운 지배구조로 전환되는 계기를 맞이하게 됨.

 

이로써 남광토건(1947년 설립)의 주인은 쌍용그룹(1986년 산업합리화 업체로 지정) Æ 1999년 3월 워크아웃(2002년 4월에 워크아웃 졸업) Æ 2003년 7월 골든 에셋플래닝 컨소시엄 Æ 2005년 1월 알덱스-에스네트 컨소시엄 Æ 2008년 4월 대 한전선 등으로 80년대 이후 대주주가 네 번이나 변경

 

▶ 향후 남광토건의 지배구조 시나리오: Win-Win ? 2005년 이후 3년 이상 지속된 알덱스와 에스네트의 원만한 공동경영체제가 대한전 선의 알덱스 인수를 계기로 지배구조상의 변동 요인이 발생하였음.

 

그러나 당분간 대한전선과 에스네트 양대 주주는 큰 불협화음 없는 협업체제가 유지될 가능성이 큰 것으로 판단됨.

 

이는 남광토건 주택사업 확대, 개성공단 철구공장의 본격 가동 (2008년 5월), 군위 및 봉화의 1,200억원 규모의 태양광발전소 건설

 

전라선 BTL 사업(총 공사비 4,460억원, 주간사 남광 시공지분 1,739억원)의 원활한 수행, 그리 고 앙골라에서 시공중인 호텔 및 컨벤션센터, Soyo LNG 저장탱크 인프라 공사(2.5 억달러), 베트남 등 동남아 시장의 신규 진출 등 해결해야 할 과제가 많기 때문임.

 

 

대한전선그룹 인수 

 

▶ 대한전선그룹의 건설/레저사업 성장 정책 Æ 남광토건 도약의 기회! 대한전선은 2002년부터 공격적인 인수·합병(M&A)을 통해 성장정책을 펼쳐 왔으며 2008년 들어 관광레저사업으로 사업역량을 집중하고 있음.

 

대한전선은 한국(무주 리조트)，북미(캐나다 밴쿠버 힐튼 호텔)를 잇는 글로벌 레저 네트워크를 구축한다 는 장기 프로젝트를 추진 중임.

 

한편, 대한전선은 2006년 무주 관광레저형 기업도 시 사업자로 선정되었고, 올해 4분기에 무주기업도시사업의 실시계획 승인 및 사 업착수가 가능할 전망.

 

이에 따라 대한전선그룹 보유의 유휴토지 외에 무주리조트, 무주 기업도시(총 사업비 1.4조원 추정) 등 향후 추진될 개발사업을 통하여 남광토 건은 준대형 건설사로 도약할 수 있는 새로운 계기를 마련한 것으로 평가됨.

 

Morning Brief 남광토건│기업분석 2│한화증권 리서치본부 ▶ 목표주가 23,200원으로 5.4% 상향, 투자의견 Buy 유지 동사 목표주가를 22,000원에서 23,200원으로 5.4% 상향 조정하며, 현재 주가대비 22.7%의 상승 여력을 보유하고 있음.

 

 

1. 남광토건 실적 및 적정 주가

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2018.12 기준으로 실적 매출액 : 1,572(억원) 을 기록 하였고, 당기순이익 : 57(억 원) 을 올렸습니다.

2019.12 기준으로 실적 매출액 : 2,362(억원) 을 기록 하였고, 당기순이익 : 39(억 원) 을 올렸습니다.

2020.12 기준으로 실적 매출액 : 2,380(억원) 을 기록 하였고, 당기순이익 : 138(억 원) 을 올렸습니다.

 

 

1-1 EPS를 통한 남광토건 적정주가

가장 먼저 구해 볼 공식은 EPS 와 PER의 곱으로 적정주가를 구해 보겠습니다.

 

2021.12월 기준으로 구한 EPS와 PER의 곱 = X = 원 입니다

2020.12월 기준으로 구한 EPS와 PER의 곱 = 1,400 X 9.57 = 13,398 원 입니다

2019.12월 기준으로 구한 EPS와 PER의 곱 = 393 X 28.74 = 11,295 원 입니다

 

1-2. BPS(주당 순자산 )을 이용한 남광토건 의 적정주가

 

2021.12월 기준으로 구한 BPS * (ROE /10) = X 0 = 0 원 입니다

2020.12월 기준으로 구한 BPS * (ROE /10) =  6,751 X 2.309 = 15588.06 원 입니다

2019.12월 기준으로 구한 BPS * (ROE /10) =  5,384 X 0.758 = 4081.07 원 입니다

 

1-3. 사경인 회계사 적정주가 구하는 방법

 

S-RIM 적정주가 구하는 공식

 

= 자기자본 + ( 초과이익 / 할인율 ))  / 유통주식수 로 사경인 회계사의 계산 방법이라고 합니다.

 

2019. 12. 1 (기준)   ROE 가중 평균 : 23.09% 지배 주주 지분(억원) : 663 상장 주식 수 : 9828901

2018. 12. 1 (기준)  ROE 가중 평균 : 7.58% 지배 주주 지분(억원) : 529 회사채 수익률 8.22%

2017. 12. 1 (기준 ) ROE 가중 평균 : 12.37% 지배 주주 지분(억원) : 491 시가 총액 : 157,753,909,200 원

 

위의 자료들의 대입 하여 계산 했을때 결과 입니다 .

 

현재가 16,050 원 입니다.

적정주가(초과이익 지속시) 13,298원 입니다

적정주가(초과이익 10% 감소시) 9,404원 입니다

적정주가(초과이익 20% 감소시) 8,273원 입니다

적정주가 대비현재가 괴리율(%) 21.00% 입니다

 

 

1-4. 총 정리 :: 남광토건 :: 적정 주가 공식 대입 결과 

 

EPS로 구한 남광토건 적정 주가 : 13,398 원

BPS로 구한 남광토건 적정 주가 :  원

사경인 회계사(S-RIM 계산법) 으로 구한 남광토건 적정 주가 : 13298.3원 입니다

남광토건 의 현재 주가 : 16,050원 입니다

 

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