국보디자인 전망 ++ 국보디자인 실적 및 적정주가 알아보자!!!

국보디자인 주가 전망 

 

Not Rated 호텔/카지노/오피스 인테리어에 특화된 국내 도급순위 1위 업체 인테리어 전문업체로서 2012년 이후 7년 연속 국내 도급순위 1위를 유지하고 있으 며, 시공능력을 평가한 도급한도액은 3천억원으로 2위업체와는 1천억원의 격차가 있 다.

 

동사의 경쟁력은 숙련된 디자이너와 엔지니어를 다수 확보하고 있다는 점과 우량 한 재무구조, 그리고 업계 유일하게 가구공장을 직접 운영, 자체 제작을 한다는 점이 다.

 

동사가 수행한 국내 대표적인 인테리어 프로젝트로는 포시즌스호텔, 콘래드 서 울, 제주신화월드 카지노, 강원랜드 카지노, 분당 NHN 그린팩토리, 쿠팡 오피스, 동 대문 디자인 프라자 등 다수가 있다.

 

또한 베트남, 인도, 미얀마, 미국, 멕시코, 중국 에 해외법인을 설립, 글로벌 인테리어 프로젝트를 수행할 수 있는 능력을 갖췄다.

 

대형 프로젝트 수주 공백기, 수주 잔고 감소 추세 동사 수주잔고는 제주도 신화역사공원 복합리조트 공사 수주 덕분에 2016년말 1,560 억원(80%YoY)으로 크게 도약하였다.

 

그 영향으로 2017년 창사 이래 최대 실적을 기 록하였으며 이는 올해 실적에까지 일부 반영되었다.

 

그러나 경기 둔화 및 대기업의 투자활동 위축 영향으로 올해는 신규 수주가 부족한 상황이다.

 

3Q18말 수주 잔고는 1천억원 수준까지 감소하였으며, 해외 역시 기대할 만한 수주소식이 없어 동사 수주 잔고가 반전하기는 한동안 어려워 보인다.

 

주가는 바닥권이나 신규 수주 회복에 대한 기다림 필요 동사 주가는 수주 공백과 실적 부진으로 작년 8월 고점 이후 50% 하락하였으며, 최 근 Valuation 밴드 범위 내 역사적 저점까지 하락하였다가 자사주 매입 공시 후 소 폭 반등한 상태다.

 

이미 실적 부진 우려는 주가에 상당부분 반영된 것으로 판단되나, 의미 있는 반등을 위해서는 수주 모멘텀이 회복되어야 하는데, 최근 국내외 경기 흐 름이나 기업 투자활동 위축 분위기로 볼 때 다소 시간이 걸릴 것 같다.

보다 장기 관점에서 지켜볼 필요가 있다.

 

07 국보디자인 (066620) 2 │ IBKS RESEARCH 국내 도급순위 1위 인테리어 전문업체 호텔/카지노/오피스 인테리어에 특화, 글로벌 프로젝트 수행능력 보유 동사는 1983년 국보건업으로 시작해서 2012년 도급순위(대한전문건설협회 발표) 국내 1위 인테리어업체로 성장한 이후 7년 연속 1위 자리를 유지하고 있다.

 

2018년 최신 발 표자료 기준으로 동사의 시공능력을 평가한 도급한도액은 약3천억원으로 2위업체와는 1천억원의 격차가 있다.

 

동사의 경쟁력은 숙련된 디자이너와 엔지니어를 다수 확보하 고 있다는 점과 우량한 재무구조, 그리고 가구의 디자인과 품질을 높이기 위해 업계 유일하게 가구공장을 운영, 자체 제작을 한다는 점이다.

 

동사는 자회사로 세르비레(인 테리어 이동 가구 수입)와 인치가구(사무용 가구 도소매 및 제조)를 보유하고 있다.

 

 

1. 국보디자인 실적 및 적정 주가

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2018.12 기준으로 실적 매출액 : 2,543(억원) 을 기록 하였고, 당기순이익 : 139(억 원) 을 올렸습니다.

2019.12 기준으로 실적 매출액 : 2,690(억원) 을 기록 하였고, 당기순이익 : 159(억 원) 을 올렸습니다.

2020.12 기준으로 실적 매출액 : 2,881(억원) 을 기록 하였고, 당기순이익 : 184(억 원) 을 올렸습니다.

 

 

1-1 EPS를 통한 국보디자인 적정주가

가장 먼저 구해 볼 공식은 EPS 와 PER의 곱으로 적정주가를 구해 보겠습니다.

 

2021.12월 기준으로 구한 EPS와 PER의 곱 = X = 원 입니다

2020.12월 기준으로 구한 EPS와 PER의 곱 = 2,452 X 7.18 = 17,605 원 입니다

2019.12월 기준으로 구한 EPS와 PER의 곱 = 2,126 X 8.02 = 17,051 원 입니다

 

1-2. BPS(주당 순자산 )을 이용한 국보디자인 의 적정주가

 

2021.12월 기준으로 구한 BPS * (ROE /10) = X 0 = 0 원 입니다

2020.12월 기준으로 구한 BPS * (ROE /10) =  24,157 X 1.271 = 30703.55 원 입니다

2019.12월 기준으로 구한 BPS * (ROE /10) =  17,405 X 1.375 = 23931.88 원 입니다

 

1-3. 사경인 회계사 적정주가 구하는 방법

 

S-RIM 적정주가 구하는 공식

 

= 자기자본 + ( 초과이익 / 할인율 ))  / 유통주식수 로 사경인 회계사의 계산 방법이라고 합니다.

 

2019. 12. 1 (기준)   ROE 가중 평균 : 12.71% 지배 주주 지분(억원) : 1660 상장 주식 수 : 7500000

2018. 12. 1 (기준)  ROE 가중 평균 : 13.75% 지배 주주 지분(억원) : 1234 회사채 수익률 8.22%

2017. 12. 1 (기준 ) ROE 가중 평균 : 13.35% 지배 주주 지분(억원) : 1086 시가 총액 : 167,625,000,000 원

 

위의 자료들의 대입 하여 계산 했을때 결과 입니다 .

 

현재가 22,350 원 입니다.

적정주가(초과이익 지속시) 38,916원 입니다

적정주가(초과이익 10% 감소시) 30,128원 입니다

적정주가(초과이익 20% 감소시) 27,579원 입니다

적정주가 대비현재가 괴리율(%) -43.00% 입니다

 

 

1-4. 총 정리 :: 국보디자인 :: 적정 주가 공식 대입 결과 

 

EPS로 구한 국보디자인 적정 주가 : 17,605 원

BPS로 구한 국보디자인 적정 주가 :  원

사경인 회계사(S-RIM 계산법) 으로 구한 국보디자인 적정 주가 : 38915.8원 입니다

국보디자인 의 현재 주가 : 22,350원 입니다

 

 

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