GE 전망 [ 최악의 악재 GE , 지금이 가장 투자하기 좋은 이유는 ? ]

수년 동안 곰들은 과도한 부채 부담으로 General Electric ( NYSE : GE ) 을 비판 했습니다. 얼마 전까지 만해도 합리적인 우려였습니다 .2018 년 초 GE는 1,346 억 달러의 부채 부담으로 익사했습니다.

 

그러나 GE는 지난 3 년 동안 자산을 ​​매각하기 위해 열심히 노력하여 부채를 갚을 수있었습니다.

 

회사의 부채 부담이 오늘날 여전히 높은 것처럼 보일 수 있지만 General Electric은 레버리지를 크게 줄이고 향후 2 년 동안 대차 대조표를 건전하게 복원 할 명확한 계획을 가지고 있습니다.

 

GE 지금까지 견실 한 진행

몇 년 전 빚을 갚아야 할 필요성을 인식 한 이후 GE는 현금을 조달하기 위해 많은 자산을 매각했습니다. 예를 들어, 전력 사업, 의료 IT 사업 및 운송 부문의 다양한 부분을 매각하여 100 억 달러 이상의 현금 수익을 올렸습니다 .

 

다음으로 GE는 2018 년 말 에 Baker Hughes 의 지분을 매각하기 시작하여 수십억 달러를 모금했습니다. 가장 중요한 것은 2020 년 초에 200 억 달러의 순 현금 수익을 얻기 위해 바이오 제약 사업부를 Danaher 에 넘겼다 는 것입니다. GE Capital 부서도 꾸준히 자산을 매각했습니다.

 

이러한 움직임 덕분에 GE는 이미 부채 부담을 크게 줄였습니다. 이 회사는 714 억 달러의 차입금으로 지난 분기를 마감했습니다. (또한 연금 적자는 200 억 달러가 조금 넘습니다.) GE는 최근에 시작된 공개 제안 덕분에 다음 달 부채를 더 줄일 것입니다. 이는 수십억 달러의 부채를 상환 할 수있게 해줄 것입니다.

 

 

GE  앞으로 하나 더 큰 자산 매각

3 월에 General Electric은 사상 최대 자산 매각을 발표했습니다. GE Capital은 GECAS 항공기리스 유닛을 총 310 억 달러 (현금 240 억 달러, 주식 60 억 달러, 현금 또는 어음 10 억 달러)를 경쟁 업체 AerCap 에 매각 할 예정 입니다.

 

GE는이 거래의 수익금을 올해 약 300 억 달러의 부채 상환 자금으로 사용합니다. 그러나 단기적으로는 거래가 실제로보고 된 레버리지를 줄이지 않을 것입니다.

 

GECAS 매각을 완료 한 후 General Electric은 GE Capital 부서와 부채 를 재무보고 목적으로 핵심 산업 사업 으로 접을 계획 입니다.

 

결과적으로 회사는 2021 년까지 총 부채가 700 억 달러 (연금 적자 포함)로 끝날 것으로 예상합니다. 이는 레버리지 비율 (순 부채를이자, 세금, 감가 상각 및 상각 ( EBITDA ) 전 이익으로 나눈 값)을 제공 할 수 있습

니다.

이는 장기 레버리지 목표 인 EBITDA의 2.5 배에 해당하는 두 배 이상입니다.

 

 

 

GE 레버리지 목표 도달은??

 

언뜻보기에 GE는 부채를 통제하기 위해 아직 갈 길이 멀다. 그러나 회사는 2 년 안에 레버리지 목표에 도달 할 수 있습니다. 첫째, GE는 약 250 억 달러의 현금으로 2021 년을 마감 할 것으로 예상합니다. 그러면 부채 상환을 계속하는 데 사용할 수있는 최소 100 억 달러의 초과 현금이 남게됩니다.

 

둘째, GE는 2023 년까지 Baker Hughes 지분 매각을 마칠 것입니다. 최근에 거의 10 억 달러의 주식을 하역했지만 회사는 여전히 이전 자회사의 약 2 억 6600 만 주를 보유하고 있습니다. Baker Hughes의 최근 거래 가격이 약 25 달러에 따르면이 주식의 가치는 약 67 억 달러입니다.

 

셋째, GE는 결국 GECAS 거래에서받은 AerCap 주식을 매각 할 것입니다. 항공 산업이 COVID-19 전염병에서 회복됨에 따라 투자자가 항공기리스 거인의 가격을 올리면 60 억 달러의 가치가있을 수 있습니다.

 

넷째, 아마도 가장 중요한 것은 전염병이 GE 항공 부문의 EBITDA를 일시적으로 줄 였지만 해당 부문의 수익성은 이미 반등하고 있습니다. 이러한 회복은 내년에 세계 경제가 재개되고 항공 여행 량이 반등함에 따라 가속화 될 것입니다.

 

이 EBITDA 회복은 GE의 자유 현금 흐름을 향상시켜 유기적 부채 감소를 가능하게 할 것입니다. 또한 EBITDA가 높을수록 회사는 장기적인 레버리지 목표를 충족하면서 더 큰 부채 부담을 지원할 수 있습니다. 2023 년 말까지 제너럴 일렉트릭은 매우 건전한 대차 대조표를 갖게 될 것입니다. 예상되는 유행 후 수익 회복과 결합하면 GE 주가가 더 높아질 수 있습니다.