AT & T VS 아메리칸 타워 [ AT & T 전망 ++ 아메리칸 타워 전망 ]

미국에서 몇 안되는 5G 제공 업체 중 하나 인 AT & T ( NYSE : T ) 는 American Tower ( NYSE : AMT ) 에 크게 의존합니다 . 미국에서 약 43,000 개의 부동산을 소유하고있는 REIT (Real Estate Investment Trust) 인 American Tower는 AT & T의 5G 서비스 활성화에 도움이됩니다.

 

주주 관점에서 두 회사는 오랫동안 소득 투자자의 관심을 끄는 배당금 충실한 역할을 해왔습니다 . 이제 투자자들에게 질문은 다음과 같습니다.

 

이 두 회사를 자세히 살펴보고 답을 찾을 수 있는지 살펴 보겠습니다.

 

AT & T에 대해 알고있는 것

AT & T는 미국의 3 개 5G 서비스 제공 업체 중 하나입니다. Verizon 및 T-Mobile US 와 달리 AT & T는 비 통신 비즈니스에도 상당한 관심을 갖고 있으며, 지난 10 년간 DIRECTV 및 WarnerMedia와 같은 미디어 자산에서 값 비싼 인수를 선택했습니다.

 

회사 경영진은 최근 이러한 투자가 제대로 이루어지지 않고 있으며, 이달에 디스커버리 커뮤니케이션 과 함께 430 억 달러 규모의 대규모 합병을 발표 하여 공개적으로 거래되는 새로운 스틸- 예정 자산을 구성하는 것을 포함하여 어떤 형태로든 두 운영 을 분리 하는 과정에 있다고 결정 했습니다. 지명 된 스핀 오프 회사는 AT & T 주주가 71 %, 디스커버리 주주가 29 %를 소유하고 있습니다.

 

 

그러나 이러한 문제가있는 인수로 인해 AT & T는 엄청난 부채 부담을 안게되었습니다. 5G 서비스에 필요한 스펙트럼을 획득하기 위해 2021 년 정부 경매에 230 억 달러를 지출 한 후 (기본적으로 범위를 개선하기 위해 "무선 주파수 부동산"을 구매) AT & T는 장부에 대한 장기 부채로 약 1,677 억 달러를 축적했습니다.

 

WarnerMedia 분사로 예상되는 430 억 달러는 회사가 부채의 일부를 관리하는 데 도움이 될 것입니다.

 

이러한 거래는 AT & T의 배당금을 약화 시켰을 수 있습니다. 거래 후 회사가 배당금을 삭감하여 매 분기 무료 현금 흐름의 40 %에 가까운 금액 만 차지할 것이라는 뉴스도 발표되었습니다. 이는 현재 주당 $ 2.08의 거의 절반에 해당하는 배당금 감소에 해당합니다.

 

이로 인해 AT & T의 배당 수익률이 Verizon의 4.4 % 수익률 (현재 6.9 %)보다 낮을 가능성이 있습니다.

 

더 중요한 것은, 삭감으로 인해 AT & T의 배당 귀족 지위 가 손실 될 것 입니다. 이로 인해 AT & T 보유 자산을 매각하기 위해 Aristocrats에 투자 자금을 집중하는 많은 소득 투자자와 기관 펀드가 생길 것입니다.

 

이 움직임은 또한 AT & T의 연간 배당금 150 억 달러를 약 80 억 달러로 줄여 부채를 갚기 위해 더 많은 현금을 확보 할 것입니다.

 

현재의 재무 상태가 AT & T 주식을 늘리는 데 거의 도움이되지 않기 때문에 이러한 부담이 줄어들 수 있습니다. 수익은 최근 분기의 작년 수준보다 1 % 감소했지만, 순이익은 주로 보험 수리적 이익으로 인해 60 % 급증했습니다. 2020 년 매출은 전년 대비 5 % 감소했으며, 185 억 달러의 자산 손상으로 그해 손실이 발생했습니다.

 

또한 2021 년에 대한 지침은 수익과 수입 모두 2020 년 수준에 가깝도록 요구합니다. 이러한 과제를 감안할 때 AT & T 주식이 견인력을 얻기 위해 고군분투하는 이유를 알 수 있습니다.

 

증가의 부재와 느린 성장으로 인해 AT & T 주식은 수익의 약 19 배로 거래되며, 이는 P / E 비율이 5 년 만에 최고치에 가깝습니다. 배당 비용을 낮추고 5G에 더욱 집중하는 것이 밸류에이션을 더욱 높이는 데 도움이 될 수 있는지 시간이 알 수 있습니다.

 

 

아메리칸 타워에 대해 알고있는 것

AT & T의 과제를 감안할 때 투자자들은 American Tower와 같은 기지국 중심의 회사를 더 수익성있는 투자로 인식 할 수 있습니다.

 

이름에도 불구하고 전 세계 187,000 개 사이트는 5 개 대륙에서 5G를 가능하게합니다. 경쟁이 있지만 구역 제한은 종종 주요 시장에서 첫 번째 이동자인 경우 경쟁 우위를 제공하는 많은 영역에서 잠재적 경쟁자를 동결시킵니다.

 

기술 초점에도 불구하고 American Tower는 부동산 투자 신탁 (REIT)으로 운영됩니다 . 따라서 순이익의 90 % 이상을 배당금으로 지불해야하는 납세 의무가 있습니다. 이 지불금은 REIT 상태로 전환 된 직후 인 2012 년 2 분기 이후 매 분기 마다 증가 했습니다. 현재 배당금은 연간 주당 4.96 달러로 배당 수익률은 약 2 %입니다.

 

AT & T의 지급 감소 수익률과 일치하지는 않지만 American은 전년 대비 분기 수익을 8.3 % 증가 시켰고 2020 년 수익은 American이 2019 년에보고 한 것보다 6.1 % 증가했습니다. 회사는 순이익이 38 % 증가 할 것으로 예상합니다. 년.

 

AT & T와 마찬가지로 American은 현재 무거운 부채 부담을 관리하고 있습니다. 부채는 현재 약 293 억 달러로 자기 자본 수준 인 43 억 달러를 훨씬 능가합니다

 

. 또한 배당금 5 억 5,400 만 달러와이자 비용 2 억 7 천만 달러가 잉여 현금 흐름의 거의 모든 7 억 5 천 5 백만 달러를 차지했습니다.

 

또한 수익의 거의 60 배에 거래되기 때문에 AT & T에 비해 평가가 더 비쌉니다. 물론, American Tower 주가는 작년에 비해 10 % 미만 상승했지만 2003 년을 저점으로 꾸준히 상승했습니다. 1997 년 IPO 이후 약 1,300 % 급등했습니다.

 

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