대원강업 주식 ++ 대원강업 창원공장 신설 하고 성장 할까?? 실적 및 적정주가 알아보자!!!

대원강업 주가 전망

 

대원강업 기업개요

 

1946년 9월 20일에 설립되었으며 차량용ㆍ산업용 스프링과 차량용 시트 제작ㆍ판매를 사업목적으로 하고 있음.

 

본사 외 경상남도 창원시, 함안군, 충청남도 천안시에 4개 공장을 두고 있으며, 중국, 미국, 인도, 폴란드, 러시아, 멕시코에 각각 현지법인을 설립함.

 

계열회사는 총 12개이며, 이중 연결종속회사는 삼원강재, 대원제강, 북경대원, 강소대원, 대원아메리카, 대원인디아, 대원유럽, 대원러시아, 대원멕시코임.

 

시가총액 : 2,539억원, 시가총액순위 : 코스피 559위 PER : N/A, 동일업종 PER : 27.99배 외국인지분율 : 2.11% 대원강업(4,395원, 95원, 2.21%)은 지난 1946년 설립된 자동차용 스프링 생산업체다.

 

스프링 사업 분야에 집중해 원재료에서 생산설비까지 자체 생산이 가능한 스프링, 시트 일관 생산체제를 갖추고 있다.

 

2분기 기준 스프링의 매출 비중이 78.4%, 시트는 16%다.

 

주요 계열사는 스프링 소재를 생산하는 삼원강재(3,320원, 25원, 0.76%), 기아차에 자동차 시트를 공급하는 대원산업(6,720원, 0원, 0.00%) 등이 있다.

 

대원강업은 국내 스프링 시장의 80%를 점유하고 있다.

 

특히 코일스프링은 90% 시장을 차지하며, 겹판스프링은 60%다.

 

코일스프링은 자동차 바퀴 위에 위치해 달릴 때 충격을 흡수, 분산시키는 역할을 하며 주로 승용차에 들어간다.

 

겹판스프링은 화물 트럭 등 상용차에 주로 쓰인다.

 

국내 스프링 시장의 80%를 독점하고 있지만 대원강업의 통상적인 영업이익률은 2%~6%로 낮다.

 

2분기 연환산(최근 4분기 합산) 영업이익률은 5.3%다.

 

낮은 영업이익률은 현대·기아차 매출 의존도가 높은 국내 자동차 부품사들의 공통된 현상이기도 하다.

 

대원강업은 국내 완성차 뿐만 아니라 해외 완성차 업체 제품 공급을 통해 매출 다변화를 꾀하고 있다.

 

2005년 제너럴모터스(연간 350억), 2008년 크라이슬러, 2011년 폭스바겐(연간 120억, 7년간)과도 공급계약을 체결했다.

 

키움증권에 따르면 폭스바겐 매출은 폴란드 법인을 통해 올해 하반기부터 발생해 내년에 본격화될 전망이다.

 

한편, 대원강업의 주요 거래처별 매출 비중은 현대·기아차 45%, 쌍용차 15%, 한국GM 12% 순이다.

 

환율과 원재료를 중립으로 둔 이유는 자동차 부품 거래처가 국내 현대차와 기아자동차입니다.

 

또한 해외거래처로 GM, 크라이슬러, 폭스바겐, BMW에 코일스프링 및 스테빌라이저바에 납품을 하고 있다고 공시되어 있습니다.

 

그리고 철강이 오른다는 뜻은 전세계수요가 증가 된다는 뜻이고 경기가 살아나 자동차 수요가 늘어날 것으로 생각됩니다.

 

가장 중요한 것은 전세계 자동차 수요에 있습니다.

1. 대원강업 실적 및 적정 주가

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2018.12 기준으로 실적 매출액 : 9,954(억원) 을 기록 하였고, 당기순이익 : 239(억 원) 을 올렸습니다.

2019.12 기준으로 실적 매출액 : 9,602(억원) 을 기록 하였고, 당기순이익 : 212(억 원) 을 올렸습니다.

2020.12 기준으로 실적 매출액 : 8,612(억원) 을 기록 하였고, 당기순이익 : -27(억 원) 을 올렸습니다.

 

 

1-1 EPS를 통한 대원강업 적정주가

가장 먼저 구해 볼 공식은 EPS 와 PER의 곱으로 적정주가를 구해 보겠습니다.

 

2021.12월 기준으로 구한 EPS와 PER의 곱 = X = 원 입니다

2020.12월 기준으로 구한 EPS와 PER의 곱 = -104 X -36.83 = 3,830 원 입니다

2019.12월 기준으로 구한 EPS와 PER의 곱 = 258 X 13.13 = 3,388 원 입니다

 

1-2. BPS(주당 순자산 )을 이용한 대원강업 의 적정주가

 

2021.12월 기준으로 구한 BPS * (ROE /10) = X 0 = 0 원 입니다

2020.12월 기준으로 구한 BPS * (ROE /10) =  7,487 X -0.136 = -1018.23 원 입니다

2019.12월 기준으로 구한 BPS * (ROE /10) =  7,743 X 0.339 = 2624.88 원 입니다

 

1-3. 사경인 회계사 적정주가 구하는 방법

 

S-RIM 적정주가 구하는 공식

 

= 자기자본 + ( 초과이익 / 할인율 ))  / 유통주식수 로 사경인 회계사의 계산 방법이라고 합니다.

 

2019. 12. 1 (기준)   ROE 가중 평균 : -1.36% 지배 주주 지분(억원) : 4642 상장 주식 수 : 62000000

2018. 12. 1 (기준)  ROE 가중 평균 : 3.39% 지배 주주 지분(억원) : 4801 회사채 수익률 8.22%

2017. 12. 1 (기준 ) ROE 가중 평균 : 3.77% 지배 주주 지분(억원) : 4655 시가 총액 : 272,490,000,000 원

 

위의 자료들의 대입 하여 계산 했을때 결과 입니다 .

 

현재가 4,395 원 입니다.

적정주가(초과이익 지속시) 986원 입니다

적정주가(초과이익 10% 감소시) 4,853원 입니다

적정주가(초과이익 20% 감소시) 5,976원 입니다

적정주가 대비현재가 괴리율(%) 346.00% 입니다

 

 

1-4. 총 정리 :: 대원강업 :: 적정 주가 공식 대입 결과 

 

EPS로 구한 대원강업 적정 주가 : 3,830 원

BPS로 구한 대원강업 적정 주가 :  원

사경인 회계사(S-RIM 계산법) 으로 구한 대원강업 적정 주가 : 985.8원 입니다

대원강업 의 현재 주가 : 4,395원 입니다

 

 

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